A股遇冷 九大基金紧急解盘：“过冬”思维引发市场波动 复苏兑现行情仍需等待

今日A股三大指数全线下跌，过冬截至收盘沪指下跌1.86%，遇冷创业板指下跌3.64%。大基动复待电子、金紧急解汽车、盘思电力设备板块领跌，维引跌幅均超4%，发市北向资金全天净卖出66.15亿元。场波

市场全面遇冷，苏兑原因为何？现行需九大基金紧急解读。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，情仍经济复苏不是过冬一帆风顺的过程，今年以来受到超预期因素的遇冷影响，经济增速出现了明显下滑，大基动复待特别是金紧急解二季度下滑幅度较大。目前经济复苏趋势已经确定，但是强度并不高，也影响到A股市场整体的表现。

华夏基金表示，近期A股趋势由反弹进入震荡阶段。今日市场跌幅较大，预期博弈是导火索，本质是短期风格具有均衡化的压力。近期中报陆续披露，资金博弈短期预期兑现，带来流出压力；其次过去一个月，市场的估值分化程度有所扩大，景气策略持续创造超额收益，但同时光伏储能炒作蔓延部分绩差标的范畴，两者共振带来情绪冷却。

富国基金认为，从“复苏兑现”到“宽松支撑”后，市场对利空更为敏感，波动逐步放大。随着7月宏观经济复苏放缓，A股的核心由盈利向流动性切换，而由流动性支撑的小盘成长结构性行情有一定“脆弱性”，特别是更易受市场情绪所左右，波动幅度迅速放大。当前市场对未来经济复苏信心不足，“过冬”思维使得资金趋于保守，市场波动期承接资金不足。

博时基金表示，在海外各主要经济体开启加息进程的情况下，我国货币政策依然坚持“以我为主”，稳健偏宽松的基调没有改变，依然是为“稳增长”服务；流动性整体也维持偏充裕的态势。A股中长期向好的基础仍在，但途中或较波折，短期大概率将呈现宽幅震荡的走势。

泰达宏利基金认为，市场不存在系统性风险，短期波动后，经济弱复苏+政策持续宽松之下，市场仍有望继续震荡上行。与此同时结构上，阶段性的博弈过后，科技成长仍是景气占优的方向，仍将是资金配置的重点。

前海开源基金表示，短期市场调整，是多重因素叠加的结果：小盘成长的投资机会被深度挖掘，短期性价比已明显不足。Jackson Hole全球央行峰会进行时，美联储主席鲍威尔讲话将定调年内货币政策预期。市场对美联储表态偏紧有担忧。近期国内央行定调宽松，但人民币明显贬值，宽松约束肉眼可见，也是市场担忧的重要来源。任正非“寒气传到每个人”其实映射了很多投资者心中对于经济回落同样影响新经济的担忧。

诺德基金基金经理谢屹表示，加息方面我们认为今年可能还有2次，每次50bps，大概率在9月和11月，年底前后美国很可能会进入衰退区间，加息最终会停止。历史上，美国每次加息都会矫枉过正，并最终以衰退告终。在增长（就业）和通胀之间，美联储最终会选择就业。而且增长放缓，失业率上行以后，通胀一般会自然下降，虽然会些有滞后。所以，在利率预期在年底停止上升以后，权益类资产会逐步解除压力，基本面会推动A股和港股重回上升轨道。

招商基金认为，今日市场大幅回调，尤其以新能源、电子为代表的高景气板块跌幅居前，核心原因或在于经济预期下修以及美联储流动性加速收紧。流动性方面，9月美联储缩表进度加速，美元流动性收紧背景下北上资金大幅流出，对前期高估值景气成长板块带来较大的调整压力。

展望未来，我们认为地产局部风险叠加全国疫情反复，投资者对于经济预期的修正将令上证指数从反弹转向区间震荡，但宽松流动性环境下结构性投资机会仍较为丰富。在市场对于经济预期企稳之前，新老经济预期分化拉大，风险偏好走向两端仍是当下市场的重要特征，未来成长风格有望继续占优。

永赢基金表示，由于交易相对拥挤可能出现调整，但无需过度悲观，可逐步关注风格切换问题。目前市场压力主要来自成长板块持续上行后存在调整压力。目前经济仍在温和复苏过程中，政策面也相对积极，对整体权益资产走势无需过度悲观。海外通胀问题可能仍构成一定制约，但欧美经济前瞻指标大多已经下行，美联储鹰派程度有限。

近期市场高低估值板块分化较明显，这一问题值得关注，但仍可在高景气行业中根据估值性价比寻找机会。大消费、价值板块可以结合经济、行业高频数据密切跟踪，在盈利预期确认改善的过程中，逐步考虑风格切换问题。

(责任编辑：时尚)